メキシコの第2四半期GDPは全体的にプラス成長も、鉱工業は不調

メキシコの国立統計地理情報院（INEGI）は8月22日、2025年第2四半期（4～6月）の産業分野別実質GDP成長率（注1）を発表した。GDP全体では前年同期比0.0％、季節調整済み前期比は0.64％となった。第1四半期（1～3月）（2025年5月27日記事参照）に引き続きプラス成長を維持した。

前年同期比の成長率を産業別にみると、農牧・林業・水産は2.0％、サービス産業は0.9％のプラス成長だったが、鉱工業は1.7％のマイナス成長となった（添付資料表1参照）。なお、季節調整済み前期比では、鉱工業（0.71％）とサービス産業（0.81％）が2期連続のプラス（注2）を維持した一方、農牧・林業・水産が2.39％のマイナスに転じた（添付資料表2参照）。

鉱工業の内訳をみると、鉱業（前年同月比8.2％減）、電気・ガス・水道（3.1％減）、建設（1.7％減）、製造業（0.5％減）がいずれも前年同期比マイナス成長となった。特に鉱業の落ち込みが大きく、季節調整済み前期比でも5期連続のマイナスだった。背景には、石油公社（PEMEX）による生産減などがあるとみられる。輸出需要に大きく影響を受ける製造業では、米国による追加関税発動の影響が出始めているようだ。特に、通商拡大法232条に基づく追加関税25％の対象となっている自動車・同部品を含む輸送機器製造では、前年同期比4.1％減とマイナス成長を記録した。また、2025年4月下旬の聖週間（セマナ・サンタ）期間中は多くの生産活動が一時的に停止したが、2024年は聖週間が3月末だったことが影響し、前年同期比の数値が押し下げられたとみられる。

サービス産業の内訳をみると、卸売業が前年同期比7.5％減と大きく落ち込んだ一方、小売業が3.3％増と好調だった。前期比でも、卸売業の1.44％減に対し、小売業は1.57％増と対照的な結果になった。そのほかは全体的に好調な結果となり、特に専門サービス（前年同期比10.0％増）とビジネス支援（13.9％増）で大きな成長がみられた。

下半期の見通しは不透明感も

2025年上半期では、GDP全体で前年同期比0.4％の成長となり、通年で1.4％成長だった2024年に比べて経済成長は減速している。コンサルティング会社のオックスフォード・エコノミストのアナリストは、米国の関税政策が輸出と投資に悪影響を与え、下半期のメキシコ経済成長は停滞すると予測する（「エル・フィナンシエロ」紙8月25日付）。メキシコを取り巻く通商環境が不安定さを増す中、先が見通せない状況が続いている。

（注1）INEGIは、2023年第2四半期（4～6月）から国民経済計算の基準年を2013年から2018年に変更したため、数値が過去にさかのぼって修正されており、2023年第1四半期（1～3月）以前の実質GDP成長率（2023年5月29日記事参照）の数値とは継続性がない。

（注2）5月の発表では、第1四半期は鉱工業とサービス産業で前期比マイナスとなっていたものの、8月の発表で数値がプラスに修正された。

（加藤遥平）