中国の華新建材集団、ブラジルのセメントメーカーを買収

中国建材大手の華新建材集団は11月8日、ブラジル鉄鋼大手コンパニア・シデルルジカ・ナシオナル（CSN）から、同社傘下のセメント生産・販売会社CSNセメントの株式99.99％を取得する株式売買契約を7日付で締結したと発表した。合意した企業価値は127億レアル（約3,607億円、1レアル＝約28.4円）で、対象会社の純有利子負債約36億6,600万レアルを差し引いた株式の取得対価は約90億3,370万レアルと見込まれる。最終的な取得額は、取引完了時点の純負債や運転資本に応じて調整される。

華新建材集団の発表資料（11月8日付）によると、ブラジルでは2022年以降、セメント需要がおおむね年間6,200万トンを上回る水準で推移している。買収対象のCSNセメントは同国第2位のセメントメーカーで、年間生産能力は1,700万トン（市場シェア21％）に上る。華新建材集団は今回の買収について、海外事業を拡大し、有望な新興市場に参入する戦略の重要な一歩と位置付けている（注1）。

一方、CSNは、本件売却がグループの負債削減と資本構成の適正化に向けた戦略の一環であると説明した（注2）。現地紙「バロール」（11月9日付）によると、CSN株は11月9日のサンパウロ証券取引所（B3）の取引で前日比1.8％高の4.49レアルで取引を終えた。

なお、本取引の完了には、ブラジルの経済擁護管理委員会（CADE）の承認、国家電力庁（ANEEL）の事前同意、中国当局への対外投資届け出などが条件となっている。華新建材集団は、これらの条件が2027年第1四半期に満たされると見込んでいる。

（注1）華新建材集団は2024年12月、サンパウロ大都市圏で骨材事業を展開するエンブ社を買収した。今回のCSNセメント買収により、同社はブラジルで骨材事業に加え、セメント事業を傘下に収めることになる。

（注2）CSNは10月9日、傘下のドイツの条鋼メーカー、テューリンゲン製鉄所（SWT）をスペインのビパドサ（Bipadosa）に売却するための拘束力のある基本合意書を締結したと発表した。企業価値はおよそ5億5,000万ユーロで、CSNは同取引についても、負債削減に向けた資産売却計画の一環としている。

（エルナニ・オダ）