第2四半期のGDP成長率は前年同期比2.0％、前期比では2年ぶりのマイナス成長に

アルゼンチン国家統計センサス局（INDEC）は9月17日、2026年第2四半期（4～6月）の実質GDP成長率が前年同期比で2.0％、前期比（季節調整済み）でマイナス0.6％だったと発表した（添付資料図参照）。前期比でマイナスとなったのは、2024年第2四半期にマイナス0.4％を記録して以来。主に民間消費の減退がマイナス成長の要因となった。前年同期比の成長率は、７四半期連続でプラス成長となり、輸出の拡大と輸入の減少がGDP全体の押し上げ要因となった。

GDP成長率を需要項目別（前年同期比）にみると、輸出が13.7％増で経済成長の牽引役となった（添付資料表参照）。民間消費も増加したが成長率は0.4％にとどまり、前期の3.1％からは減速した。一方、総固定資本形成（投資）はマイナス11.1％と大きく減退した。内訳をみると、輸送機器分野への投資が22.1％減、機械・設備への投資が15.2％減、建設投資が0.1％減、その他の建設投資（注）が8.2％減だった。輸入は、消費の低迷と投資の減退を反映して8.6％減と、2期連続のマイナスとなった。

GDP成長率を産業分野別（前年同期比）にみると、漁業が44.7％増、鉱業・採石が16.4％増、農業・牧畜・狩猟・林業が6.9％増と好調だった。一方、製造業は2.1％減と、4四半期連続のマイナスになった。前期の1.8％減から減少幅は拡大している。

今後の見通しについて、政府が9月15日に国会に提出した2027年度予算案によれば、政府は2026年のGDP成長率を3.0％と見通している。しかし、中央銀行が民間エコノミストらを対象に毎月実施している、マクロ経済指標の予測に関するアンケート調査（REM）の8月の最新調査結果をみると、2026年の成長率予想（回答の中央値）は2.1％で、6月の調査結果（3.0％）から下方修正されている。また、INDECが9月24日に発表したGDPの月次先行指標である経済活動推計指数（EMAE）によると、7月は前年同月比でマイナス1.4％、前月比でマイナス2.9％と大幅に落ち込んだ。前月比で3％に近い落ち込みを示したのは2020年4月以来だ。

この発表を受けて、ルイス・カプート経済相は9月25日付の自身のX（旧Twitter）で、製造業ではガス供給量が減少したこと、平均を上回る降雨・降雪で建設業・鉱業および一部サービス業が影響を受けたこと、さらに、一部業種ではサッカー・ワールドカップ（6月中旬から7月中旬開催）の影響で労働時間が減少したことなどを、7月のEMAE減退の要因として挙げた。9月24日付現地紙「ペルフィエル（電子版）」は、7月のEMAEは予想を上回る落ち込みだったが、8月はわずかな持ち直しが見込まれ、9月にかけて顕著な改善がみられる可能性があると、現地エコノミストらの分析を伝えた。

（注）自家建設、農業関連施設の建設および石油井戸の掘削・建設が含まれる。

（山木シルビア）