10月の貿易赤字は416億9,000万ドルに拡大、金・銀の輸入が急増

インド商工省（MoCI）が11月17日に発表した「貿易統計（速報値）」によると、2025年10月の貿易収支（サービスを除く）は約416億9,000万ドルの赤字だった（添付資料図参照）。宝石類や石油製品などの輸出減少に加え、金や銀、電子機器などの輸入増加が重なり、赤字幅は9月の321億4,000万ドルから拡大した。10月の輸出額は343億7,516万ドルで前年同月比11.8％減少、輸入額は760億6,156万ドルで16.6％増加した。また、追加関税発動後の影響が注目されていた米国への輸出額は63億733万ドルで、前年同月比8.6％減と2カ月連続の減少になった（2025年8月8日記事参照）。

輸出額の内訳をみると、電子製品40億8,328万ドル（前年同月比19.1％増）などが増加したものの、金額の大きいエンジニアリング製品が93億7,267万ドル（16.7％減）、石油製品39億4,949万ドル（10.5％減）、医薬品24億8,890万ドル（5.2％減）、宝石類22億8,991万ドル（29.5％減）、有機・無機化学製品21億4,126万ドル（21.0％減）など、主要品目の多くが減少した。

輸入に関しては、金が147億2,439万ドル（約3.0倍）、電子製品95億7,331万ドル（14.7％増）、電気・一般機械51億8,877万ドル（12.2％増）、輸送機器29億419万ドル（5.7％増）、銀が27億1,959万ドル（約6.2倍）、非鉄金属26億337万ドル（13.9％増）など、多くの主要品目が増加した。一方で、石油製品・原油147億9,480万ドル（21.7％減）などは減少した。

10月の貿易赤字拡大について、現地報道では金や銀の輸入増が主因として取り上げられている。地場格付け会社ICRAのチーフエコノミスト、アディティ・ナヤル氏は、祭礼シーズン前の金価格上昇が投機的な需要を誘発した可能性を指摘し、「金の輸入は今後数カ月で落ち着く可能性がある」と述べており、季節的要因が一定程度影響したとの見方を示している（「ザ・ヒンドゥー」紙11月17日）。

（篠田正大）