肥料大手各社、輸出拡大に向け政府と関係強化

肥料製造最大手のエブロヒム（注1）は5月15日、2018年第1四半期の財務諸表（国際会計基準）を発表した。売上高は13億5,700万ドルで前年同期比1.6％増、純利益は1億9,435万ドルで6.0％減、事業の収益性を示す利払い前・税引き前・償却前利益（EBITDA）は3.2％減だった。ルーブル高の影響としている。

業界2位（注2）のフォスアグロも5月31日、第1四半期の財務諸表を発表した。売上高は546億2,200万ルーブル（約983億1,960万円、1ルーブル＝約1.8円）で前年同期比23.0％増、純利益は68億6,200万ルーブルと44.0％減だが、非資金損益項目調整後の純利益（注3）は12.5％増の63億4,300万ルーブルとなった。EBITDAは142億9,300万ルーブルで12.8％増。生産拡大と経費管理、市況回復で「収益性指標は底打ち状態から上昇に転じた」とした。

生産能力と輸送インフラ強化に積極的

政府と肥料メーカーは協力関係を深めている。プーチン大統領は5月7日、2024年までの4期目の基本政策目標を発表し、非資源・エネルギー商品の年間輸出額を2,500億ドルまで引き上げるとした（2018年5月8日記事参照）。輸出増へ政府と肥料各社の思惑が一致したかたちだ。政府は2018年4月に「2025年までの鉱物性肥料生産発展のロードマップ」を策定。2016年比で生産量を20％（730万トン）、輸出割合を75％まで引き上げることにしている。政府はまた、ロシア企業の海外市場参入の障壁の撤廃を含む輸出支援も行う。ロシア産肥料は過去、米国、インド、ブラジル、アルゼンチン、ウクライナなどでダンピング調査の対象となり、高関税の賦課や禁輸措置が取られている。工業商務省は5月25日、業界3位のウラルカリと相互協力協定を締結した。

企業は生産能力増強と輸送インフラへの投資を積極的に進める。エブロヒムはペルミ州のカリ肥料工場が2018年3月に稼働したほか、子会社ボルゴカリの第2工場（ボルゴグラード州）とアンモニア工場（レニングラード州）を建設中。フォスアグロは2020年までに生産量を2016年比24％増の920万トンまで引き上げる。業界4位のアクロンもムルマンスク州で肥料コンビナートを建設。インフラ分野でも各社はバルト海沿いのウスチルーガ港などに投資を行い輸出能力の強化を図っている。

（注1）ロシアで創業し世界的に展開する企業。現在は本社をスイスに置く。

（注2）純利益ベース（2016年実績）。

（注3）減価償却費、のれん償却額など、キャッシュフローが伴わない項目のこと。

（高橋淳、市谷恵子）