第3四半期GDP、鉱工業の落ち込みが続く

メキシコの国立統計地理情報院（INEGI）は11月21日、2025年第3四半期（7～9月）の産業分野別実質GDP成長率（注1）を発表した。GDP全体では前年同期比マイナス0.1％、季節調整済み前期比はマイナス0.29％となった。2025年1～9月でみると、前年同期比0.1％のプラス成長だった。

前年同期比の成長率を産業別にみると、農牧・林業・水産は3.7％、鉱工業はマイナス2.7％、サービス産業は1.1％となった（添付資料表1参照）。季節調整済み前期比は、農牧・林業・水産3.53％、サービス産業0.22％のところ、鉱工業がマイナス1.48％と落ち込んだ（添付資料表2参照）。

鉱工業の内訳をみると、鉱業（前年同期比5.0％減）、電気・ガス・水道（1.4％減）、建設（4.7％減）、製造業（1.9％減）がいずれもマイナス成長となった。月間鉱工業生産指数（IMAI）や総固定資本形成をみても、7～9月はいずれも前年同期比マイナスとなっており、全体として鉱工業における生産・投資が低下していることがわかる。製造業の中では、特に自動車・同部品を含む輸送機器製造が9.5％減と不調が目立った。メキシコの自動車産業は輸出需要に大きく影響を受けるが、7～9月の輸送用機器・同部品の輸出額（注2）は前年同期比で5.0％減少している。また、同時期の自動車生産台数は、前年同期比1.8％減の101万4,834台だった。

サービス産業の内訳をみると、卸売業が前年同期比4.2％減と落ち込んだ一方、小売業が4.4％増と好調だった。ビジネス支援サービスは10.7％増で、1～9月では12.6％の成長となった。

メキシコ中央銀行が11月26日に発表した四半期レポートでは、2025年の実質GDP成長率見通しは平均0.3％とし、第2四半期時点の0.6％から下方修正した。2026年の見通しは1.1％と据え置いた。今後の見通しついては、個人消費は堅調な成長を見込むが、米国・メキシコ・カナダ協定（USMCA）の見直しなど通商環境の不安定さにより、投資が伸び悩むとの見方を示した。輸出については、USMCAにより対米輸出における関税率が有利な一方で、（米国の）経済政策の変動リスクがあり、不確実な状況が続くとした。

（注1）INEGIは、2023年第2四半期（4～6月）から国民経済計算の基準年を2013年から2018年に変更したため、数値が過去にさかのぼって修正されており、2023年第1四半期（1～3月）以前の実質GDP成長率（2023年5月29日記事参照）の数値とは継続性がない。

（注2）HSコード第87類（鉄道用および軌道用以外の車両ならびにその部分品および付属品）に属する製品の輸出額。

（加藤遥平）