中銀が3回連続で政策金利引き下げ、5.75％に

チェコ国立銀行（中央銀行）は3月20日の定例金融政策会議で、翌21日付で政策金利を0.5ポイント引き下げて5.75％とすることを決定した（プレスリリース）。中銀は同時に、ディスカウントレート（割引率）とロンバートレート（債券担保貸付金利）も0.5ポイントずつ引き下げ、それぞれ4.75％、6.75％とした。

中銀は2023年12月に、2022年7月以降初めて政策金利を変更し、7.0％から0.25ポイント引き下げた（2023年12月25日記事参照）。今回は前回2月と同じく0.5ポイント引き下げ（2024年2月13日記事参照）、3回連続の引き下げとなった。

中銀は、2月の消費者物価指数（CPI）上昇率（インフレ率）が中銀のインフレ目標2.0％にまで低下したことを受けて、国内物価の安定が回復したと判断した。ただし、2月のコアインフレ率（注）が2.8％で高止まりしていることを指摘し、特にサービス部門での価格の上昇継続に懸念を示している。さらに、インフレ押し上げリスク要因として、労働市場の逼迫による賃金上昇要求の高まり、通貨チェコ・コルナ安による輸入価格の上昇などを挙げ、こうしたリスクが現実のものとなった場合、インフレ率は2024年第2四半期（4～6月）以降、インフレ目標の許容範囲上限（3.0％）に近づく可能性があると指摘している。そのため、さらなる金利引き下げについては、慎重に臨む必要があるとしている。

（注）CPIから政府の統制価格や、価格変動が大きい食品、燃料価格を除いたコア指数の上昇率

（中川圭子）