最新の中銀経済見通し、インフレ率低下とGDP成長率悪化の傾向

アルゼンチン中央銀行は8月7日、国内外44人の民間エコノミストらによる最新の経済見通しの集計中央値（REM）を発表した。同見通しは毎月、中銀が民間エコノミストらを対象に実施するアンケート結果で、今回の見通しは7月29～31日の期間に回答を得たもの。今回の特徴は、インフレ率予測は前回より下がる一方で、GDP成長率予測は一層の悪化が見込まれている点だ。

まず、インフレ率の予測では、2020年が39.5％（前回比1.2ポイント減）と40％を下回った。4月に44.4％を記録して以降、毎月緩やかな低下傾向になっている。月間インフレ率を見ると、7月2.4％（0.1ポイント減）、8月3.0％（変化なし）、9月3.5％（0.1ポイント減）、10月3.8％（0.2ポイント減）といったように、短期的には抑制されている。ただし、今後12カ月間のインフレ率は51.9％となり、前回の予測と同様50％を超える高い率となっている。長期的には、2021年46.7％（2.1ポイント増）、2021年35.4％（0.3ポイント増）と、引き続き複数年にわたってインフレ率が下がりにくくなっている。

実質GDP成長率予測では、2020年が前回よりさらに0.5ポイント低下してマイナス12.5％となっている（2020年7月7日記事参照）。四半期ごとでは、季節調整前ながらも、第2四半期が前期比マイナス17.0％（前回比0.5ポイント減）、第3四半期がマイナス8.0％（1.1ポイント増）、第4四半期がマイナス6.0％（0.1ポイント減）。エコノミストらは、新型コロナウイルス感染拡大による経済への影響は2020年上半期までとみており、「下半期には回復基調になる」としている。なお、REMでは、2021年の成長率は5.6％（前回比0.6ポイント増）、2022年は2.4％（0.4ポイント増）との見通しになっている。

（紀井寿雄）