中銀、政策金利を5ヵ月連続で引き下げ

＜個人消費の減速が続く＞
GUSによると、2012年第4四半期実質GDP成長率は1.1％だが、内需は前年同期比1.0％減で、落ち込み幅は前期（0.5％減）から拡大した。うち個人消費は0.5％減と2四半期連続でマイナスとなった。人口3,800万人の国内市場を抱えるポーランドは個人消費が旺盛で、金融危機の影響を強く受けた2009年も個人消費はプラスを維持して経済を下支えした。しかし、2011年以降は消費の冷え込みが続き、経済成長率も鈍化している。

＜3月は利下げ幅を拡大＞
NBPの金融政策委員会（MPC）は3月6日、5会合連続での利下げに踏み切り、政策金利を3.75％から3.25％に引き下げた。MPCは、政策金利を2012年11月から2013年2月まで0.25ポイントずつ合計1.0ポイント引き下げていたが、3月は利下げ幅を0.50ポイントに拡大した。MPCによると、2013年に入っても企業の経済活動は鈍く、雇用環境の悪化を背景に賃金上昇圧力は弱い。また、2013年1月の消費者物価指数（CPI）上昇率は1.7％と前月（2.4％）から低下し、NBPのインフレ目標（2.5％）を2ヵ月連続で下回っている。MPCは、継続的な金融緩和措置によってCPIをインフレ目標に近づけるとともに、ポーランド経済の活性化につなげたいとしている。

（志牟田剛）

（ポーランド）