政府系投資会社テマセク、投資ポートフォリオ価値が10年で約2倍に

シンガポールの政府系投資会社テマセク・ホールディングスは7月8日、2026年3月期の年次報告書を発表し、同社の資産投資ポートフォリオの純ポートフォリオ価値（NPV、注1）が5,180億シンガポール・ドル（約64兆7,500億円、Sドル、1Sドル＝約125円）となり、過去最高を更新したと発表した。資産規模は過去10年間で約2倍に拡大した。

過去1年間の運用利回りは10.5％となり、テマセクが出資するシンガポール上場企業の株価上昇などを背景に2桁のリターンを達成した。一方、中東情勢の悪化を受け、3月だけでNPVは2％減少した。過去10年および20年の年率利回りは、それぞれ7.1％、6.8％だった。

2026年3月期の投資額は510億Sドル、売却額は310億Sドルだった。新規投資先には、米国の人工知能（AI）スタートアップであるアンソロピックやオープンAI、中国最大のコーヒーチェーンであるラッキンコーヒー（瑞幸珈琲）などが含まれる。また、再生可能エネルギー、電動化、脱炭素化などの環境関連分野に50億Sドルを投資した。

国外投資ポートフォリオに占める上場資産の割合は約3分の2を占め、残りを未上場資産が占める。同社は上場資産の比率を高めている理由について、「不透明な事業環境の中で、資産の再配分や投資を柔軟に実施できるよう、流動性の高い資産への配分を拡大している」と説明した。

AI投資、2031年までに投資ポートフォリオの最大15％へ拡大

テマセクは2031年3月末までに、資産投資ポートフォリオの25％を、（1）AI、（2）送配電網やデータセンターなどの「コアプラス・インフラ」、（3）プライベートクレジット（注2）の3つの有望重点分野に配分する計画を示した。

AI投資には、エネルギーインフラ、半導体チップ、クラウドサービス事業者、AIアプリケーションなどが含まれる。AI関連投資の資産投資ポートフォリオに占める割合は現在の6％から、2031年3月末までに10～15％へ拡大する。また、コアプラス・インフラは1％から5％へ、プライベートクレジットは2％から5％へ、それぞれ引き上げる計画としている。

（注1）テマセクは2026年3月期から、資産の報告方法を簿価ベースから時価評価（Mark-to-Market：MTM）へ変更した。資産の種類や保有形態にかかわらず、ポートフォリオ全体の価値とリスクをより適切に把握することを目的としている。

（注2）銀行を介さず、非公開企業などに直接融資を行うファンドや機関投資家。

（本田智津絵）