FRB、政策金利を3カ月ぶりに引き上げ－2018年の利上げ見通しは維持－

0.25ポイント引き上げ1.50～1.75％に

FRBは3月20～21日に開いたFOMCにおいて、フェデラル・ファンド（FF）金利の誘導目標を1.25～1.50％から1.50～1.75％に引き上げる決定をし、3月22日から実施すると発表した。利上げは2017年12月（0.25ポイント）以来3カ月ぶりで、2018年に入って初めて。決定は全会一致で、2月3日に就任したパウエル議長は今回が初の会合だった。

FOMCメンバーによるFFレートの見通し（15人の委員メンバーの中央値）について、2018年は2.125％と、12月会合時点から維持された。1回当たりの利上げ幅を0.25ポイントとして、年内には（今回を含めて）3回の利上げが想定されている。一方で、2019年は2.875％、2020年は3.375％と、いずれもわずかに上昇（2019年：0.188ポイント、2020年：0.313ポイント）し、利上げ回数の見通しも2019年は2回から3回へ、2020年は1回から2回へと、いずれも引き上げた。長期の見通しについても、2.750％から2.875％へ引き上げられた。

経済の現状判断を下方修正、先行きは拡大見込む

FOMCは声明で、米国経済全般の現状判断を「労働市場が引き続き力強さを増し、緩やかなペースで拡大を続けた」とし、「堅調なペース」から「緩やかなペース」へ下方修正した。一方で、先行きについては「金融政策のスタンスを段階的に調整することで、中期的には経済活動は緩やかに拡大する」とし、「中期的には」との文言を追加しつつ、「経済見通しはここ数カ月で強化されている」との一文を加えた。

同時に発表された2018年から2020年にかけての実質GDP成長率、失業率、物価上昇率の予想中央値は、2018年と2019年の経済成長率が0.2～0.3ポイント引き上げられた一方で、2018～2020年の失業率は0.1～0.4ポイント引き下げられた。物価上昇率は、2020年が0.1ポイント引き上げられた以外、変更はなかった。

（権田直）